La actividad económica en México, se contrajo en noviembre de 2025, de manera inesperada, informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). Esta contracción refuerza las expectativas de que Banco de México (Banxico), podría poner pausa al ciclo de recortes a la tasa clave de interés. El Índice General de Actividad Económica (IGAE) descendió un 0.2% frente a octubre, cuando registró una expansión del 1.0%, según datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). Analistas anticipaban que acelerara su ritmo a un 0.3% en el periodo. A tasa interanual, el IGAE cayó un 0.1%, incumpliendo también con las expectativas de un crecimiento del 1.0%. "La actividad se mantiene moderada, incluso con los recortes de tasas de interés en curso", escribió Andrés Abadía, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics, en una nota de análisis. "Los niveles de actividad son inconsistentes con una recuperación robusta, lo que justifica una política monetaria cautelosa en lugar de un cambio hacia una política expansiva", agregó. La divulgación de los débiles datos sigue a la decisión de Banco de México de diciembre de reducir la tasa referencial en 25 puntos básicos, su decimotercer recorte desde que inició un ciclo de suavización monetaria a inicios de 2024. Sin embargo, miembros de la junta de Gobierno han señalado desde entonces una mayor cautela y se espera ampliamente que la entidad mantenga estable el costo de los créditos en su próxima reunión del 5 de febrero. Por su parte, Goldman Sachs señala que se prevé que la actividad se enfrente a dificultades derivadas de la débil confianza empresarial, la desaceleración del mercado laboral y el pico del ciclo crediticio. Como aspecto positivo, los incrementos al salario mínimo deberían brindar cierto apoyo a la demanda interna. Se prevé que la inversión siga viéndose afectada por la incertidumbre interna y externa, en particular la relacionada con la dirección de la política comercial en Estados Unidos y la próxima revisión del acuerdo regional de negocios, TMEC. La actividad se mantiene moderada, incluso con los recortes de tasas de interés que se encuentran en proceso, lo que indica rezagos en la transmisión monetaria y la persistencia de obstáculos derivados de la debilidad de la inversión y la demanda externa, según Pantheon. Los niveles de actividad son inconsistentes con una recuperación robusta, lo que justifica una política monetaria cautelosa en lugar de un cambio decisivo hacia una política expansiva.